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2017期貨從業資格《投資分析》知識點：采購經理人指數
導語：采購經理人指數是指美國的采購經理人指數，它是衡量美國制造業的“體檢表”，是衡量制造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數。
1.概述
采購經理人指數(PMI)是最重要的經濟先行指標，涵蓋生產與流通、制造業與非制造業等領域，主要用于預測經濟的短期運動，具有很強的前瞻性。
采購經理人指數以百分比表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號;當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的傾向。
2.PMI的類別
最具影響力的PMI包括ISM采購經理人指數和中國制造業采購經理人指數。
1)ISM采購經理人指數
(1)含義。ISM采購經理人指數是由美國非官方機構供應管理協會(ISM)發布的一項經濟領先指標。
(2)作用。ISM采購經理人指數對于評估經濟周期的轉折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經濟強弱的分界點。一般而言，當ISM采購經理人指數超過50%時，表明制造業和整個經濟都在擴張;當該指數在43%～50%之間，表明生產活動收縮，但經濟總體仍在增長;而當其持續低于43%時，表明生產和經濟可能都在衰退。
計算方式
擴散指數計算公式如下：
擴散指數=上升百分比-下降百分比+(不變百分比)
然后將這五個擴散指數按照一定的權重比例扣除季節等影響因素后得出采購經理人指數。具體權重比例如下：
A.產品生產權重比例25%
B.訂單權重比例30%
C.存貨權重比例10%
D.廠商表現權重比例15%
E.就業情況權重比例20%
采購經理人指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，則被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。一般在40~~50之間時，說明制造業處于衰退，但整體經濟還在擴張。
【例1.6·判斷題】采購經理人指數以百分比表示，常以30%作為經濟強弱的分界點。( )
【答案】錯誤
【解析】采購經理人指數以百分比表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，被解釋為經濟擴張的訊號;當指數低于50%，尤其是接近40%時，則有經濟蕭條的傾向。
2)中國制造業采購經理人指數(PMI)
(1)概述。中國制造業采購經理人指數(PMI)由國家統計局和中國物流與采購聯合會合作編制，在每月的第1個工作日定期發布。最終所確立的指數系列共包括11個指數。中國制造業采購經理人指數則是由其中5個分項指數計算而得到的綜合指數。
此外，匯豐銀行也會發布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業。
(2)PMI與大宗商品價格的關系。PMI與大宗商品價格變化具有一定的相關性。一般而言，PMI上升，意味著制造業擴張，對大宗商品價格形成支撐。如果這一趨勢持續，則會導致大宗商品價格的上升，否則PMI下降會導致大宗商品價格下降。
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