注冊會計師《財務成本管理》精選測試題

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注冊會計師《財務成本管理》精選測試題

　　單項選擇題

　　某企業上年每股收益為0.50元/股，根據上年數據計算得出的經營杠桿系數為1.8，財務杠桿系數為2.2，若預計今年銷售增長10%，則今年的每股收益預計為( )。

　　A.0.558元/股

　　B.0.658元/股

　　C.0.698元/股

　　D.0.808元/股

　　總杠桿可以反映( )。

　　A.營業收入變化對邊際貢獻的影響程度

　　B.營業收入變化對息稅前利潤的影響程度

　　C.營業收入變化對每股收益的影響程度

　　D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

　　根據有稅的MM理論，當企業負債比例提高時，( )。

　　A.股權資本成本上升

　　B.債務資本成本上升

　　C.加權平均資本成本上升

　　D.加權平均資本成本不變

　　已知經營杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為( )。

　　A. 2

　　B. 2.5

　　C. 3

　　D. 4

　　甲公司經營杠桿系數為2，財務杠桿系數為1.5;乙公司經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2，若銷售增長10%，則有( )。

　　A.甲乙兩公司息稅前利潤增幅相同

　　B.甲乙兩公司稅后利潤增幅相同

　　C.甲公司比乙公司息稅前利潤增幅小

　　D.乙公司比甲公司稅后利潤增幅大

　　某公司在未來的10年內每年支付300萬元的利息，在第10年末償還5000萬元的本金。這些支付是無風險的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%。無風險利率為5%，利息抵稅可以使公司的價值增加( )萬元。

　　A.539.59

　　B.579.13

　　C.587.25

　　D.598.37

　　在資本結構的代理理論中，過度投資問題是指( )。

　　A.企業面臨財務困境時，企業超過自身資金能力進行項目投資，導致資金匱乏

　　B.企業面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現值為負的高風險項目

　　C.企業面臨財務困境時，管理者和股東不選擇為凈現值為正的新項目籌資

　　D.企業面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現值為正的項目

　　某公司預計每年產生的自由現金流量均為100萬元，公司的股權資本成本為14%，債務稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25% 。如果公司維持1.0的目標債務與股權比率，則債務利息抵稅的價值為( )。

　　A.81.08萬元

　　B.333.33萬元

　　C.60萬元

　　D.45萬元

　　甲企業上年的資產總額為800萬元，資產負債率50%，負債利息率8%，固定成本為60萬元，優先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據這些資料計算出的財務杠桿系數為2，則邊際貢獻為( )萬元。

　　A.184

　　B.204

　　C.169

　　D.164

　　10.

　　假設A公司要開辦一個新的部門，新部門的業務與公司的主營業務面臨不同的系統風險。現有一家可比企業與A公司的新業務部門具有可比性，其股權資本成本為12%，債務稅前資本成本為6%，該企業保持目標資本結構，債務與價值比率為40%。假設新項目的債務籌資與股權籌資額的比例為1/3，預期借債成本仍為6%，公司的所得稅稅率為25%，則該新項目的加權平均資本成本為( )。

　　A.9.23%

　　B.8.7%

　　C.9.6%

　　D.10.8%

　　11.

　　某公司的經營杠桿系數為2，預計息前稅前盈余將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長( )。

　　A.5%

　　B.10%

　　C.15%

　　D.20%

　　12.

　　根據財務分析師對某公司的分析，該公司無負債企業的價值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現值，財務困境成本現值為50萬元，債務的代理成本現值和代理收益現值分別為20萬元和30萬元，那么，根據資本結構的權衡理論，該公司有負債企業的價值為( )萬元。