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2017注冊會計師考試《財務成本管理》考點備考題
注冊會計師考試分為專業階段考試和綜合階段考試，考生要在連續的五個年度內通過專業階段六個科目考試才能參加綜合階段考試。下面是yjbys網小編提供給大家關于注冊會計師考試《財務成本管理》考點備考題，希望對大家的備考有所幫助。
1、單選題
某公司2015年調整后的稅后經營凈利潤為500萬元，調整后的凈投資資本為2000萬元，加權平均資本成本為10%，則該公司2015年的經濟增加值為( )萬元.
A.469
B.300
C.231
D.461
【答案】B
【解析】：2015年的經濟增加值=500-2000×10%=300(萬元).
2、單選題
某公司股票看跌期權的執行價格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。如果到期日該股票的價格是34元。則購進看跌期權與購進股票組合的到期凈收益為( )元。
A.8
B.6
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 購進股票到期日凈收益一10元(34—44)，購進看跌期權到期日凈收益16元[(55—34)一5]，則投資組合凈收益6元(16—10)。
3、單選題
某公司股票看漲期權的執行價格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。在到期日該股票的價格是58元。則購進股票與售出看漲期權組合的到期凈收益為( )元。
A.8
B.16
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 購進股票到期日凈收益14元(58—44)，售出看漲期權到期目凈收益2-[-(58-55)+5]，則投資組合凈收益16元(14+2)。
4、多選題
下列各項影響內含報酬率計算的有( )。
A.初始投資額
B.各年的付現成本
C.各年的銷售收入
D.投資者要求的報酬率
【答案】A,B,C
【解析】： 內含報酬率是使投資方案現金流入量的現值等于現金流出量現值的折現率，因為初始投資額和付現成本都會影響現金流出量的數額，銷售收入會影響現金流入量的數額，所以它們都會影響內含報酬率的計算。投資者要求的報酬率對內含報酬率的計算沒有影響。
5、多選題
在“可持續增長”的條件下，正確的說法有( )。
A.假設不增發新股或回購股份
B.假設不增加借款
C.保持經營效率和財務政策不變
D.財務杠桿和財務風險降低
【答案】A,C
【解析】：本題的主要考核點是可持續增長的假設條件。可持續增長率是指不增發新股并保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能達到的最大增長率。根據“可持續增長率”定 義的分析，要想保持公司資本結構不變，如果不從外部融資，由于經營負債和留存收益的增 加不同步，則無法保持公司資本結構不變，其結果必然借助外部融資來調整(作為一個杠桿或天平上的一個砝碼來調整平衡)，但假設不從外部進行股權籌資，所以只能通過外部負債
籌資，即債務是其唯一的外部調整手段。可持續增長的假設條件：
(1)公司目前的資本結構是目標資本結構，并且打算繼續維持下去;
(2)公司目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續維持下去;
(3)不愿意或者不打算增發新股或股份回購(增加債務是其唯一的外部融資來源);
(4)公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋新增債務增加的利息;
(5)公司的總資產周轉率將維持當前水平。
6、多選題
下列屬于凈增效益原則應用領域的有( )。
A.委托一代理理論
B.機會成本概念
C.差額分析法
D.沉沒成本概念
【答案】C,D
【解析】： 本題的主要考核點是有關凈增效益原則的應用領域。凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法，也就是在分析投資方案時只分析增量部分;另一個應用是沉沒成本概念，沉沒成本與將要采納的決策無關，因此在分析決策方案時應將其排除。選項A、B是自利行為原則的應用領域，自利行為原則的依據是理性的經濟人假設，一個重要應用是委托一代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念。
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