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2016注冊會計師《財務成本管理》基礎習題與答案
1.多選題
資本資產定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個模型中，對于貝塔值的估計，不正確的說法有( )。
A、確定貝塔系數的預測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更短的預測長度
B、確定貝塔值的預測期間時，如果公司風險特征有重大變化時，應當使用變化后的年份作為預測期長度。
C、在確定收益計量的時間間隔時，通常使用每周或每月的收益率
D、在確定收益計量的時間間隔時，通常使用年度的收益率
【正確答案】AD
【答案解析】本題考核貝塔系數的估計。確定貝塔系數的預測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測長度。選項A的說法錯誤。在確定收益計量的時間間隔時，通常使用每周或每月的收益率以降低由于有些日子沒有成交或者停牌造成的偏差。選項D的說法錯誤。
2.單選題
甲公司是一家上市公司，使用“債券報酬率風險調整模型”估計甲公司的權益資本成本時，債券報酬率是指( )。
A、政府發行的長期債券的票面利率
B、政府發行的長期債券的到期收益率
C、甲公司發行的長期債券的稅前債務成本
D、甲公司發行的長期債券的稅后債務成本
【正確答案】D
【答案解析】使用債券報酬率風險調整模型估計權益資本成本時，權益資本成本=稅后債務成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價。
3.多選題
公司的資本來源具有多樣性，最常見的有( )。
A、債務
B、優先股
C、租賃
D、普通股
【正確答案】ABD
【答案解析】本題考核資本的來源。公司可能有不止一種資本來源，普通股、優先股和債務是常見的三種來源。
4.單選題
某種股票當前的市場價格是40元，上年每股股利是2元，預期的股利增長率是2%，則目前購買該股票的期望報酬率為( )。
A、5%
B、7.1%
C、10.1%
D、10.25%
【正確答案】B
【答案解析】期望報酬率=D1/P0+g=預期第一期股利/當前股價+股利增長率=2×(1+2%)/40+2%=7.1%。
5.多選題
下列有關股票投資的說法中，正確的有( )。
A、股票帶給持有人的現金流入包括股利收入和出售時獲得的資本利得
B、股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素
C、如果股票未來各年股利不變，則股票價值=年股利/(1+必要報酬率)
D、如果股利增長率是固定的，則股票預期收益率=股利收益率+股利增長率
【正確答案】BD
【答案解析】股票帶給持有人的現金流入包括股利收入和出售時的售價，所以選項A的說法不正確;如果股票未來各年股利不變，則該股票價值=年股利/必要報酬率，所以選項C的說法不正確。
6.多選題
以下情形中優先股股東可以出席股東大會，可以行使表決權的有( )。
A、修改公司章程中與普通股相關的內容
B、一次或累計減少公司注冊資本超過10%
C、變更公司形式
D、發行普通股
【正確答案】BC
【答案解析】除以下情況外，優先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權：(1)修改公司章程中與優先股相關的內容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發行優先股;(5)公司章程規定的其他情形。
7.單選題
ABC公司在2012年1月1日發行5年期債券，面值1000元，票面年利率8%，單利計息，到期一次還本付息。甲公司在2014年1月1日以每張1150元購買ABC公司債券100張，并打算持有至到期，則投資該債券的到期收益率(復利折現計算)為( )。
A、2.54%
B、20%
C、6.78%
D、8.26%
【正確答案】C
【答案解析】到期時每張債券可以收到的本利和=1000×(1+8%×5)=1400(元)，由于購買價格為1150元，所以，到期收益率=(1400/1150)1/3-1=6.78%。或者設到期收益率為r，則有1150=1400×(P/F，r，3)，解得r=(1400/1150)1/3-1=6.78%。
8.單選題
假設業務發生前速動比率大于1，償還應付賬款若干，將會( )。
A、增大流動比率，不影響速動比率
B、增大速動比率，不影響流動比率
C、增大流動比率，也增大速動比率
D、降低流動比率，也降低速動比率
【正確答案】C
【答案解析】償還應付賬款導致貨幣資金和應付賬款減少，使流動資產、速動資產和流動負債等額減少。由于業務發生前流動比率和速動比率均大于1，分子與分母同時減少相等金額，則流動比率和速動比率都會增大，所以應當選擇C。例如：原來的流動資產為500萬元，速動資產為400萬元，流動負債為200萬元，則原來的流動比率為500÷200=2.5，速動比率為400÷200=2;現在償還100萬元的應付賬款，則流動比率變為(500-100)÷(200-100)=4，速動比率變為(400-100)÷(200-100)=3，顯然都增大了。
9.單選題
某公司2010年凈利潤為3000萬元，利息費用100萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷250萬元，則營業現金毛流量為( )萬元。
A、3175
B、2675
C、2825
D、3325
【正確答案】D
【答案解析】營業現金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷=3000+100×(1-25%)+250=3325(萬元)。D選項正確。
10.多選題
甲公司是一家非金融企業，在編制管理用財務報表時，下列項目中屬于金融負債的有( )。
A、應付利息
B、應付普通股股利
C、應付優先股股利
D、融資租賃形成的長期應付款
【正確答案】ACD
【答案解析】金融負債是債務籌資活動所涉及的負債。由于優先股被列為金融負債，應付優先股股利就是債務籌資的應計費用，因此，應付優先股股利屬于金融負債;因為普通股不是負債，應付普通股股利也就不是債務籌資的應計費用，因此，應付普通股股利屬于經營負債;因為融資租賃被視為企業因購買資產而發生的借款，所以，融資租賃形成的長期應付款屬于金融負債;由于應付利息是債務籌資的應計費用，所以，屬于金融負債。
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