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2017年中級會計師《財務管理》預測卷及答案
一 、單項選擇題
1. 某人將100元存入銀行，年利率3%，按單利計息，5年后的本利和為( )元。
A.115
B.115.93
C.114
D.114.93
2. 某公司連續5年每年年末存入銀行20000元，假定銀行利息率為8%，5年期8%的年金終值系數為5.8666，5年期8%的年金現值系數為3.9927，則5年后公司能得到( )元。
A.16379.97
B.26378.97
C.379086.09
D.117332.00
3. 根據貨幣時間價值理論，在普通年金終值系數的基礎上，期數加1、系數減1的計算結果，應當等于( )。
A.遞延年金現值系數
B.后付年金現值系數
C.預付年金終值系數
D.永續年金現值系數
4 (A/F，i，n)表示( )。
A.資本回收系數
B.償債基金系數
C.普通年金現值系數
D.普通年金終值系數
5. 在下列各項貨幣時間價值系數中，與資本回收系數互為倒數的是( )。
A.(P/F,i,n)
B.(P/A,i,n)
C.(F/P,i,n)
D.(F/A,i,n)
6. 6年分期付款購物，每年年初付款800元，設銀行年利率為10%，該項分期付款相當于現在一次現金支付的購價為( )元。(P/A，10%，6)=4.3553
A.3832.66
B.3484.24
C.3032.64
D.3335.90
7. 已知某企業預計每年存入銀行1萬元，以供n年后償還債務，該筆存款的年利率為i，則該筆債務為( )萬元。
A.[1-(1+i)n]/i
B.[1-(1+i)-n]/i
C.[(1+i)n-1]/i
D.[(1+i)-n-1]/i
8. 某企業于年初存入銀行50000元，假定年利息率為12%，每年復利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年年末的本利和為( )元。
A.66910
B.88115
C.89540
D.155290
9. 下列有關名義利率和實際利率之間關系的說法中，不正確的是( )。
A.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率
B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率
C.實際利率=名義利率/一年計息的次數
D.實際利率=(1+名義利率/一年計息的次數)一年計息的次數-1
10. 資產的收益額除了包括期限內資產的現金凈收入外，還包括( )。
A.市場價格
B.期末資產的價值相對于期初價值的升值
C.期末資產的價值
D.期初資產的價值
二 、多項選擇題
1. 下列可以表示貨幣時間價值的利息率有( )。
A.沒有風險的公司債券利率
B.在通貨膨脹率很低的情況下，國債的利率
C.沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率
D.加權平均資本成本
2. 下列各項中，其數值等于預付年金現值系數的有( )。
A.(P/A，i，n)(1+i)
B.[(P/A，i，n-1)+1]
C.(F/A，i，n)(1+i)
D.[(F/A，i，n+1)-1]
3. 已知(P/F，8%，5)=0.6806 ，(F/P，8%，5)=1.4693，(P/A，8%，5)=3.9927,(F/A，8%，5)=5.8666，則i=8%，n=5時的償債基金系數和資本回收系數分別為( )。
A.0.1705
B.0.6803
C.0.2505
D.0.1075
4. 下列關于名義利率和實際利率的說法中，正確的有( )。
A.實際利率是指包括補償通貨膨脹 (包括通貨緊縮)風險的利率
B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率
C.名義利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率
D.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率
5. 某企業投資某項資產12000元，投資期3年，每年收回投資4600元，則其投資回報率( )。[已知：(P/A，6%，3)=2.6730,(P/A，7%，3)=2.6243,(P/A，8%，3)=2.5771]
A.大于8%
B.小于8%
C.大于7%
D.小于6%
6. 下列關于資產收益的說法中，正確的有( )
A.資產收益可以用金額表示，也可以用百分比表示
B.資產的收益額主要是利息、紅利或股息收益
C.一般情況下，我們都用收益率的方式來表示資產的收益
D.資產的收益率指的是資產增值量與期初資產價值的比值
7. 下列說法正確的有( )。
A.無風險收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼率
B.必要收益率=無風險收益率+風險收益率
C.必要收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼+風險收益率
D.必要收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼
8. 財務管理風險對策有哪些( )。
A.規避風險
B.減少風險
C.轉移風險
D.接受風險
9. 下列各項反映隨機變量離散程度的指標有( )。
A.方差
B.標準離差
C.平均差
D.全距
10. 下列關于系統風險的說法中，不正確的有( )。
A.它是影響所有資產的，不能通過資產組合來消除的風險
B.它是特定企業或特定行業所特有的
C.可通過增加組合中資產的數目而最終消除
D.不能隨著組合中資產數目的增加而消失，它是始終存在的
三 、判斷題
1. 貨幣時間價值是指沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規律發生作用的結果。( )
2. 遞延年金終值和現值的計算都需要考慮遞延期。( )遞延年金終值和現值的計算都需要考慮遞延期。( )
3. 當存在通貨膨脹時，實際收益率不應當扣除通貨膨脹率的影響，此時才是真實的收益率。( )
4. 人們在進行財務決策時，之所以選擇低風險的方案，是因為低風險會帶來高收益，而高風險的方案則往往收益偏低。( )
5. 對于兩種證券形成的投資組合，當相關系數為1時， 投資組合的預期值和標準差均為單項資產的預期值和標準差的加權平均數。( )
四 、計算分析題
1. 有甲、乙兩只股票，其預期收益狀況如下：
已知甲、乙股票的β系數分別為1.5和1.8，市場組合的收益率為10%，無風險收益率為4%。假設資本資產定價模型成立。
要求：
(1)分別計算甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準離差率，并比較其風險大小;
(2)假設投資者將全部資金按照30%和70%的比例分別投資購買甲、乙股票構成投資組合，請計算投資組合的β系數和風險收益率;
(3)計算投資組合的必要收益率。
2. A、B兩個投資項目，其材料如下：
要求：
(1)分別計算A、B兩個投資項目的預期收益率和標準差;
(2)市場組合的標準差是5%，A、B與市場組合的相關系數分別是0.8和0.6，分別計算A、B兩個投資項目的β系數。
答案解析見下頁
一 、單項選擇題
1. 【答案】 A
【解析】
100×(1+3%×5)=115(元)
【知識點】 終值和現值的計算
2. 【答案】 D
【解析】
本題屬于已知年金求終值，故答案為：F=A×(F/A,8%,5)=20000×5.8666=117332.00(元)。
【知識點】 終值和現值的計算
3. 【答案】 C
【解析】
普通年金終值系數期數加1，系數減1，等于預付年金終值系數。
【知識點】 終值和現值的計算
4. 【答案】 B
【解析】
(A/F，i，n)表示償債基金系數。償債基金系數與普通年金終值系數互為倒數。
【知識點】 終值和現值的計算
5. 【答案】 B
【解析】
普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數。
【知識點】 終值和現值的計算
6. 【答案】 A
【解析】
根據預付年金現值=年金額×預付年金現值系數=年金額×普通年金的現值×(1+i)，本題中，一次現金支付的購價=800×(P/A，10%，6)×(1+10%)=3832.66(元)。
【知識點】 終值和現值的計算
7. 【答案】 C
【解析】
本題是對普通年金終值計算公式的考核，要求學員掌握普通年金現值以及普通年金終值的計算公式。
【知識點】 終值和現值的計算
8. 【答案】 C
【解析】
第5年年末的本利和=50000×(F/P,6%,10)=89540(元)
【知識點】 利率的計算
9. 【答案】 C
【解析】
實際利率=(1+名義利率/一年計息的次數)一年計息的次數-1，因此選項C不正確，選項D正確。
【知識點】 利率的計算
10. 【答案】 B
【解析】
資產的收益額包括期限內資產的現金凈收入和期末資產的價值相對于期初價值的升值。
【知識點】 資產的收益與收益率
二 、多項選擇題
1. 【答案】 B,C
【解析】
本題考點是貨幣時間價值的量的規定性。貨幣時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率。國庫券也存在購買力風險，如果通貨膨脹很低時，其利率可以代表貨幣時間價值。通貨膨脹率很低的情況下的，公司債券的利率中還包含著風險報酬率。
【知識點】 貨幣時間價值的含義
2. 【答案】 A,B
【解析】
本題考查預付年金現值系數，預付年金現值系數是在普通年金現值系數的基礎上，期數減1，系數加1，也等于普通年金現值系數再乘以(1+i)。
【知識點】 終值和現值的計算
3. 【答案】 A,C
【解析】
普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，即償債基金系數=1/5.8666=0.1705;資本回收系數與普通年金現值系數互為倒數,即資本回收系數=1/3.9927=0.2505。
“已知(P/F，10%，6)=0.5645 ，(F/P，10%，6)=1.7716，(P/A，10%，6)=4.3553,(F/A，10%，6)=7.7156，則i=10%，n=6時”。
【知識點】 終值和現值的計算
4. 【答案】 B,D
【解析】
名義利率，是指包括補償通貨膨脹 (包括通貨緊縮)風險的利率;實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。
【知識點】 利率的計算
5. 【答案】 B,C
【解析】
12000=4600×(P/A，i，3)，(P/A，i，3)=2.6087可知選項B、C正確。
【知識點】 利率的計算
6. 【答案】 A, C,D
【解析】
資產的收益額來源于利息、紅利或股息收益和資本利得，所以選項B錯誤。
【知識點】 資產的收益與收益率
7. 【答案】 A, B,C
【解析】
無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補貼之和;必要收益率等于無風險收益率與風險收益率之和，計算公式如下：
必要收益(率)=無風險收益(率)+風險收益(率)=資金的時間價值+通貨膨脹補貼(率)+風險收益(率)。
【知識點】 資產的收益與收益率
8. 【答案】 A, B,C, D
【解析】
財務管理風險對策主要有：規避風險、減少風險、轉移風險、接受風險。
【知識點】 資產的風險及其衡量
9. 【答案】 A, B,C, D
【解析】
反映隨機變量離散程度的指標包括平均差、方差、標準離差、標準離差率和全距等。
【知識點】 資產的風險及其衡量
10. 【答案】 B,C
【解析】
選項B、C是非系統風險的特點。
【知識點】 證券資產組合的風險與收益
三 、判斷題
1. 【答案】 1
【解析】
考察貨幣時間價值含義。
【知識點】 貨幣時間價值的含義
2. 【答案】 2
【解析】
遞延年金終值與遞延期無關，因此遞延年金終值的計算不需要考慮遞延期。
【知識點】 終值和現值的計算
3. 【答案】 2
【解析】
當存在通貨膨脹時，還應當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。
【知識點】 資產的收益與收益率
4. 【答案】 2
【解析】
高收益往往伴有高風險，低收益方案其風險程度往往也較低，究竟選擇何種方案，不僅要權衡期望收益與風險，而且還要視決策者對風險的態度而定。對風險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風險也較低的方案，喜歡冒險的人則可能選擇風險雖高但同時收益也高的方案。
【知識點】 資產的風險及其衡量
5. 【答案】 1
【解析】
【知識點】 證券資產組合的風險與收益
四 、計算分析題
1. 【答案】
(1)甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準離差率：
甲股票收益率的期望值=0.4×30%+0.5×20%+0.1×(-10%)=21%
乙股票收益率的期望值=0.4×50%+0.5×30%+0.1×(-20%)=33%
甲股票收益率的標準差
甲股票收益率的標準離差率=11.36%/21%=0.54
乙股票收益率的標準離差率=20.02%/33%=0.61
甲股票的標準離差率小于乙股票的標準離差率，所以甲股票的風險小。
(2)投資組合的β系數=30%×1.5+70%×1.8=1.71
組合的風險收益率=1.71×(10%-4%)=10.26%
(3)投資組合的必要收益率=4%+10.26%=14.26%
【解析】
【知識點】 資產的風險及其衡量,資本資產定價模型
2. 【答案】
(1)A項目預期收益率=30%×40%+40%×20%-30%×20%=14%
B項目預期收益率=30%×30%+40%×15%-30%×5%=13.5%
(2)βA=0.8×23.75%/5%=3.8
βB=0.6×13.61%/5%=1.63 。
【解析】
【知識點】 證券資產組合的風險與收益
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