2017中級會計師考試《財務管理》綜合題特訓

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2017年中級會計師考試開始進入備考時期，邊學邊練，鞏固所學知識，下面是yjbys網小編提供給大家關于中級會計師考試《財務管理》綜合題特訓，希望對大家的備考有所幫助。

2017中級會計師考試《財務管理》綜合題特訓

五、綜合題

1、已知股票A和股票B的部分年度資料如下(單位為%)：

概率 (%)A股票收益率(%)B股票收益率(%)

102613

101121

201527

252741

202122

153232

要求：

(1)分別計算投資于股票A和股票B的平均收益率(精確至萬分之一)。

(2)分別計算投資于股票A和股票B的標準差(保留四位小數)。

(3)假定股票A和股票B收益率的相關系數為0.5，計算A股票和B股票的協方差(精確至萬分之一)。

(4)假定股票A和股票B收益率的相關系數為0.5，如果投資組合中，股票A占40%，股票B占60%，該組合的期望收益率和標準差是多少?(精確至萬分之一)

(5)已知市場的標準差為0.2530，上述投資組合與市場的相關系數為0.8，無風險利率5%，市場的風險收益率為8%，確定該投資組合的必要收益率(精確至萬分之一)。

【正確答案】 (1)A股票平均收益率

=26%×10%+11%×10%+15%×20%+27%×25%+21%×20%+32%×15%=22.45%

B股票平均收益率

=13%×10%+21%×10%+27%×20%+41%×25%+22%×20%+32%×15%=28.25%

(2)A股票標準差=[(26%-22.45%)^2×10%+(11%-22.45%)^2×10%+(15%-22.45%)^2×20%+(27%-22.45%)^2×25%+(21%-22.45%)^2×20%+(32%-22.45%)^2×15%]^(1/2)=0.0669

B股票標準差

=[(13%-28.25%)^2×10%+(21%-28.25%)^2×10%+(27%-28.25%)^2×20%+(41%-28.25%)^2×25%+(22%-28.25%)^2×20%+(32%-28.25%)^2×15%]^(1/2)=0.0891

(3)A股票和B股票的協方差=0.5×0.0669×0.0891=0.0030

(4)組合的期望收益率是以投資比例為權數，各股票的平均收益率的加權平均數。

投資組合期望收益率=22.45%×0.4+28.25%×0.6=25.93%

投資組合的標準差=[0.4×0.4×0.0669^2+0.6×0.6×0.0891^2+2×0.4×0.6×0.5×0.0669×0.0891]^(1/2)

=0.0707

(5)投資組合的貝塔系數=0.8×0.0707/0.2530=0.2236

投資組合的必要收益率=5%+0.2236×8%=6.79%

【答案解析】

【該題針對“證券資產組合的風險與收益”知識點進行考核】

2、A公司是一高科技公司，其有關資產及股本資料如下：

2012年年初的資產總額為15000萬元、股東權益總額為10000萬元，年末股東權益總額為13000萬元、資產負債率為35%;2012年初股份總數為5000萬股(含150萬股優先股，優先股賬面價值600萬元，優先股股利為300萬元/年，優先股賬面價值在2012年沒有發生變化)。2012年2月10日，公司股東大會通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數為基礎，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實施完畢;由于公司新上一生產線需要資金，公司于2012年9月1日發行新股(普通股)1500萬股，籌資資金6000萬元。

另外，公司在發行新股的同時，按面值發行了年利率為3%的可轉換債券120萬張，每張面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉換債券利息直接計入當期損益，所得稅稅率為25%，發行結束一年后可以轉換股票，轉換比率為20。假設不考慮可轉換債券在負債成份和權益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。

已知2012年實現銷售收入10000萬元、凈利潤1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。

要求：

(1)計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。

(2)計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產和市凈率;

(3)計算2012年的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數;(時點指標使用平均數計算)

(4)已知2011年銷售凈利率為12%，總資產周轉率為0.8次，權益乘數為1.4。按銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數的次序使用連環替代法進行杜邦財務分析，確定各因素對凈資產收益率的影響?

【正確答案】 (1)歸屬于普通股股東的凈利潤=凈利潤-優先股股利=1500-300=1200(萬元)

年初發行在外的普通股股數=5000-150=4850(萬股)

2012年2月10日向全體股東送的股數=4850×2/10=970(萬股)

2012年發行在外的普通股加權平均數=4850+970+1500×4/12=6320(萬股)

基本每股收益=1200/6320=0.19(元)

假設全部轉股：