2015關于分級B類基金下折

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2015關于分級B類基金下折

　　深交所昨天發出通知，對8只觸發基金合同規定的下閥值不定期份額折算條件的分級基金B類份額的證券簡稱在折算基準日(8月25日)進行調整，在證券簡稱前冠以“*”標識，以加強交易風險警示。

　　暫緩新分級基金出爐

　　本周一，A股大跌8.49%，2000多只個股跌停。東方財富Choice數據顯示，當天有30多只分級B凈值跌幅超過30%，“證保B”凈值一天狂跌68.97%。這也使得當天有9只分級B凈值跌破0.25元，觸發下折。加上上周五觸發下折的“證券B級”，已有10只分級B加入近一周以來的下折潮。而如果從6月調整以來算起，下折的分級基金已經達到35只。不過，這并沒算完，昨天，大盤又暴跌逾7%，鵬華中證800證券保險指數、富國創業板指數、富國中證工業4.0指數、銀華中證等權重90指數、中證轉債增強、長盛同瑞指數、長盛同輝等權重指數、華安中證全指證券公司指數等8只分級基金觸發下折，因此，被深交所冠以“*”標識，以加強交易風險警示。而目前，不少分級基金距離下折僅一步之遙，如果短期股市繼續走低，將會有更多分級基金觸發下折。

　　6月以來，股市不斷震蕩調整，隨時面臨下折風險的分級基金如同在刀尖上起舞。事實上，此前就有投資者在分級基金下折前夜盲目買入，最終導致造成巨虧的事件發生，引起監管層對這一高風險產品重視和規范。為此，在證監會上周五舉行的新聞發布會上，新聞發言人張曉軍表示，考慮到分級基金機制較為復雜，普通投資者不易理解，證監會已暫緩了此類產品的注冊工作。

　　誤買下折B份額損失大

　　由于不斷放大的凈值杠桿，分級基金存在著巨大風險。而越是瀕臨下折，分級基金B份額凈值杠桿越高，這也使得近日大盤近乎跌停的表現令高杠桿的分級基金B份額凈值一日之內慘跌可達30%甚至40%以上。而受到漲跌停板限制，分級基金B份額交易價格跌幅只能為10%，這就造成多數分級B份額溢價率被動飆升，特別是多只觸發下折的分級B溢價率超過100%，使得誤買入下折B份額的投資者面臨慘重損失。

　　比如，證保B單位凈值為0.174元，周一收盤價為0.401元，溢價率高達130%，而合理溢價率應在10%左右，意味著按當天收盤價估算，證保B下折損失高達53%;而50B和創業板B溢價分別達109%和95%，下折損失預計達到48%和46%，而上述損失估計是基于對第二天大盤表現持平的假設基礎上，事實上昨天市場繼續大跌，這些分級B的下折損失更大。

　　不少投資者將下折大幅虧損歸咎于下折本身，而實際上，不斷放大的凈值杠桿才是元兇。統計顯示，證保B和創業板B凈值杠桿雙雙逼近6倍，分別達6.922倍和6.848倍。

　　而由于短期市場信心再次受到較大打擊，需要較長時間恢復，市場還將在底部保持震蕩格局，而伴隨下折而來的贖回或將給市場帶來較大拋壓，因此，業內專家提醒投資者需要格外規避其中的投資風險。

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