2017高級會計師考試案例分析題訓練題
根據2016年考試時間獲悉，2017年考試時間在9月份，距離2017年高級會計師考試還有不到一年的時間，一年看似很長，其實過得很快。以下是yjbys網小編整理的關于高級會計師考試案例分析題訓練題，供大家備考。
案例分析題
某公司適用的所得稅稅率為25%，2013年有關資料如下：
資產負債表
2013年12月31日 單位：萬元
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資 產 |
金額 |
占銷售收入% |
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現 金 |
200 |
2% |
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應收賬款 |
2800 |
28% |
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存 貨 |
3000 |
30% |
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非流動資產 |
4000 |
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資產合計 |
10000 |
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負債及權益 |
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應付費用 |
500 |
5% |
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應付賬款 |
1300 |
13% |
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短期借款 |
1200 |
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公司債券 |
1500 |
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股本（每股面值2元） |
1000 |
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資本公積 |
2000 |
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留存收益 |
2500 |
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負債及權益 |
10000 |
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為了使銷售收入提高20%，2014年需要增加非流動資產投資100萬元。2014年如果不從外部增加負債，則利息費用為180萬元。2013年的銷售收入為10000萬元，收益留存為200萬元，預計2014年的收益留存為340萬元。2014年若從外部追加資金，有兩個方案可供選擇：
A：以每股市價5.5元發行普通股股票，發行費用為每股0.5元;
B：按照120.1元的價格發行票面利率為12%的債券，每年付息一次，到期一次還本，每張面值100元，每張債券的發行費用為0.1元。
要求：
(1)按銷售百分比法，預測2014年需從外部追加的資金;
(2)計算A方案中發行的普通股股數;
(3)計算B方案發行債券每年支付的利息以及資本成本;
(4)計算A、B兩個方案的每股利潤無差別點;
(5)若預計2014年可以實現的息稅前利潤為1300萬元，確定公司應選用的籌資方案。
參考答案：
【正確答案】(1)2014年度資產需要量=預計流動資產總額+預計非流動資產總額=10000×(1+20%)×(2%+28%+30%)+4000+100=7200+4000=11300(萬元)
2014年度的負債融資量=10000×(1+20%)×(5%+13%)+1200+1500=4860(萬元)
從外部追加的資金=11300-4860-(1000+2000+2500+340)=600(萬元)
(2)A方案中發行的普通股股數
=600/(5.5-0.5)=120(萬股)
(3)B方案中發行的債券數量
=600/(120.1-0.1)=5(萬張)
每年支付的利息=5×100×12%=60(萬元)
債券資本成本=60×(1-25%)/[5×(120.1-0.1)]×100%=7.5%
或100×12%×(1-25%)/(120.1-0.1)
=7.5%
(4)2013年末的股數=1000/2=500(萬股)
每股利潤無差別點的EBIT
=[(500+120)×(180+60)-500×180]/120
=490(萬元)
或者可以通過列式解方程計算，即：
(EBIT-180)×(1-25%)/(500+120)=[EBIT-(180+60)]×(1-25%)/500
解得：EBIT=490(萬元)
(5)因為預計EBIT(1300萬元)大于每股利潤無差別點的EBIT(490萬元)，所以公司應選用的籌資方案為B方案，即發行債券籌資。
【答案解析】
【該題針對“融資規劃與企業增長管理”知識點進行考核】
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