2015年高級會計師《高級會計實務》模擬試題（七）參考答案

　　案例分析題一

　　[答案]

　　1. 2014年營業收入預算目標是：765×(1+10%)=841.50(億元))

　　2014年利潤總額預算目標值：72×(1+8%)=77.76(億元)

　　2. A事業部最適宜采用目標成本法。

　　理由：X產品未來的銷售價格及要求的利潤水平已經確定，A事業部應按照不高于“銷售價格—必要利潤”的邏輯，到推出預期成本，開展目標成本管理工作。

　　3. 甲公司2014年總部各部門費用預算應采用的預算編制方法是：零基預算法。

　　理由：預算內的費用支出也需經相關程序審批后方可支付。

　　或：大額資金支出應實行計提決策或聯簽制度。

　　5. 甲公司存在的主要問題：

　　經營成果方面：收入增長快于利潤增長，營業利潤率下降，增收不增利。

　　財務狀況方面：資產、負債鬼母快速增長，資產賭債率明顯提高，財務風險加大。

　　改進建議：降本增效，提高盈利能力;

　　控制資產負債率，防范財務風險。

　　案例分析題二

　　[答案]

　　1. (1)從行業相關性角度，甲公司并購乙公司屬于橫向并購。

　　理由：甲公司與乙公司屬于經營同類業務的企業。

　　(2)從被并購企業意愿角度，甲公司并購乙公司屬于善意并購。

　　2. 乙公司負債經營β系數=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48

　　re=6%+1.18cheng5(12%-6%)=14.88%

　　rd=8%cheng5(1-15%)=6.8%

　　rwacc=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%

　　或：re=6%+0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]×(12%-6%)=14.88%

　　rwacc=14.88%×50%+8%×(1-15%)×50%=10.84%

　　3. 調整后的乙公司2012年稅后利潤為：2-0.1=1.9(億元)

　　乙公司價值=1.9×15=28.5(億元)

　　或：乙公司價值=(2-0.1)×15=28.5(億元)

　　4. (1)計算并購收益和并購凈收益

　　并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)

　　并購溢價=30-28.5=1.5(億元)

　　并購凈收益=6.5-(30-28.5)=4.5(億元)

　　或：并購收益=235-(200+28.5)=6.5(億元)

　　并購凈收益=6.5-(30-28.5)-0.5=4.5(億元)

　　(2)判斷并購是否可行

　　甲公司并購乙公司后能夠產生4.5億元的并購凈收益，從財務管理角度分析，此項并購交易可行

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