高級會計師考試知識點：資本結構調整的管理框架

　　資本結構調整不但必須，而且是一種常態，它是一個動態的過程。但在企業管理實踐中，企業資本結構調整及管理，仍然有其內在的管理框架。下面是小編為大家帶來的關于資本結構調整的管理框架的知識，歡迎閱讀。

高級會計師考試知識點：資本結構調整的管理框架

　　資本結構調整的管理框架

　　理論界并沒有給出普適性的資本結構決策模型，現實中的企業也大都依據于其融資環境及相關因素確定“最佳”資本結構。根據財務彈性要求，即使最佳資本結構也不應當是一個常數點，而是一個有效區間，如要求企業資產負債率介于65%-70%之間。

　　資本結構調整不但必須，而且是一種常態，它是一個動態的過程。但在企業管理實踐中，企業資本結構調整及管理，仍然有其內在的管理框架。資本結構決策與調整的管理框架如下：

　　實際負債率大于最優負債率

　　1.如果公司處于破產威脅之下

　　迅速降低財務杠桿：①債轉股;②出售資產，用現金還債;③與債權人談判。

　　2.如果公司未處于破產威脅之下

　　(1)如果公司有好的投資項目

　　用留存收益或增發新股投資好的項目

　　(2)如果公司沒有好的投資項目

　　①用留存收益償還債務;②少發或不發股利;③增發新股償還債務。

　　實際負債率小于最優負債率

　　1.如果公司有收購目標

　　迅速增加財務杠桿：①將股權轉為債權;②借債并回購股份。

　　2.如果公司沒有收購目標

　　(1)如果公司有好的`投資項目

　　借債投資好的項目

　　(2)如果公司沒有好的投資項目

　　①股東喜歡股利，則支付股利;

　　②股東不喜歡股利，則回購股票。

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