證券市場的行政監督

證券市場的行政監督

　　證券市場監管是指證券管理機關運用法律的、經濟的以及必要的行政手段，對證券的募集、發行、交易等行為以及證券投資中介機構的行為進行監督與管理。

　　一、證券市場監管的意義和原則

　　1、證券市場監管的原則

　　(1)依法監管原則

　　(2)保護投資者利益原則

　　①保護投資者利益，讓投資者樹立信心，是培育發展市場的重要環節，是證券監管機構的首要任務和宗旨

　　②嚴厲打擊損害中小投資者利益的行為，全力維護市場三公，是各國證券監管的首要任務

　　(3)三公原則

　　(4)監督與自律相結合的原則

　　國家監管是證券市場健康發展的保證，自我管理是證券市場正常運行的基礎，國家監督和自我管理相結合的原則是世界各國共同奉行的原則

　　二、證券市場監管的目標和手段

　　1、國際證監會證券市場監管的目標：

　　①保護投資者

　　②保證證券市場的公平、效率、透明

　　③降低系統性風險

　　2、證券市場監管的手段

　　①法律手段

　　②經濟手段

　　③行政手段

　　三、證券市場監管機構

　　1、證監會、證監局、證交所、行業協會、證券投資者保護基金公司為一體的監管體系和自律管理體系

　　2、證監會有權采取的措施：

　　①現場檢查

　　②調查取證

　　③詢問

　　④查閱復制封存

　　⑤查詢帳戶，證監會主要負責人批準，可以凍結查封

　　⑥調查操縱證券市場、內幕交易時，證監會主要負責人批準，可以限制當事人證券買賣，限制期限不超過 15 交易日，案情復雜的，可以延長 15 交易日

　　四、證券市場監管的重點內容

　　1、對證券發行上市的監管

　　①證券發行上市監管的核心是發行決定權的歸屬

　　②試行核準制的重要基礎是中介機構盡職盡責

　　③證券發行監管以強制性信息披露為中心，完善“事前問責、依法披露和事后追究”的監管制度

　　2、對交易市場的監管

　　(1)操縱市場行為包括：

　　①單獨或合謀，集中資金優勢、持股優勢、或信息優勢聯合或連續買賣、操縱證券交易價格或數量

　　②與他人串通，以事先約定的時間、價格、方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或數量

　　③在自己實際控制的帳戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或數量

　　(2)對操縱市場行為的監管包括事前監管與事后處理

　　(3)欺詐客戶行為包括：

　　①違背客戶的委托為其買賣證券

　　②不在規定時間內向客戶提供交易的書面確認文件

　　③挪用客戶委托買賣的證券或客戶帳戶資金

　　④未經客戶委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶名義買賣證券

　　⑤為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣

　　⑥提供、傳播虛假或誤導信息

　　(4)內幕交易的行為主體：知情人

　　①發行人的董監高

　　②公司的實際控制人、5%以上股份股東及其董監高

　　③發行人控股的公司及其董監高

　　④由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員

　　⑤證券監督管理機構工作人員及由于法定職責對證券的發行、交易進行管理的其他人員

　　⑥保薦人、承銷商、證交所、登記結算機構、服務機構的有關人員

　　(5)內幕信息的界定：

　　A、公司分配股利或增資的計劃

　　B、股權結構的重大變化

　　C、債務擔保的重大變更

　　D、主要資產的抵押、出售、報廢一次超過該資產的 30%

　　E、董監高的行為可能承擔重大損害賠償責任

　　F、上市公司收購的有關方案

　　G、經營方針和經營范圍的重大變化

　　H、重大投資行為和重大購置資產的決定

　　I、訂立重要合同

　　J、發生重大債務、重大債務違約

　　K、重大虧損或重大損失

　　L、生產經營外部條件發生的重大變化

　　M、董事、1/3 以上監事、經理發生變動

　　N、5%以上股份股東、實際控制人，持有的股份或控制公司的情況發生較大變化

　　O、減資、合并、分立、解散、申請破產的決定

　　P、涉及重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或宣告無效

　　Q、涉嫌犯罪被立案調查，董監高涉嫌犯罪被采取強制措施

　　(6)內幕交易的行為方式：

　　①行為主體知悉內幕信息，且從事有價證券的交易或其他有償轉讓行為

　　②或泄露內幕信息

　　③建議他人買賣證券

　　(7)證券監督管理機構工作人員進行內幕交易的，從重處罰

　　3、對上市公司的監管 P350-355

　　五、證券投資者保護基金制度

　　1、證券投資者保護基金

　　(1)保護基金的用途主要是證券公司被撤銷、關閉、破產、接管、托管時，按照國家政策規定對債權人予以償付

　　(2)保護基金的來源

　　①滬深交易所在風險基金達到規定上限后，交易經手費的 20%納入基金

　　②境內注冊的證券公司，按營業收入的 0.5%-5%繳納基金

　　③發行股票、可轉債時，申購凍結資金的利息收入

　　④向有關責任方追償所得和從證券公司破產清算中受償收入

　　⑤國內外機構、組織、個人的捐贈

　　(3)證券公司應當繳納的基金，按傭金收入的一定比例預先由登記結算公司代扣代繳，證券公司在年度審計后，按審計后的收入和事先核定的比例確定需要繳納的基金金額，并向保護基金公司申報清繳

　　(4)不從事證券經紀業務的證券公司，應在每個季度后 10 個工作日內按該季營業收入和事先核定的比例預交，每年審計后，確定年度應交金額并向保護基金公司申報清繳

　　(5)為處置證券公司風險需要動用保護基金的，證監會制定風險處置方案，保護基金公司制定保護基金使用方案，報國務院批準后，由保護基金公司辦理發放

　　(6)保護基金的運用限于銀行存款、購買國債、中央銀行債券、中央級金融機構發行的金融債券

　　(7)保護基金公司應建立業績考評制度、信息報告制度，報送證監會、財政部、中國人民銀行

　　2、證券投資者保護基金公司

　　①2005.8.30 日成立，不以盈利為目的的國有獨資公司

　　②保護基金是證券投資者保護的最終措施之一

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